几个月前还深陷“谷底”，如今却攀上了“高峰”。这段走势堪比从大峡谷直接跃上珠穆朗玛。
今年2月底，标普500信息技术板块指数创下纪录高点，达到242点。但到了4月初，该指数暴跌26%，跌至179点，创下近一年新低。
4月2日，特朗普关税政策强势登场，打击了大部分行业，科技板块因波动性更高而受冲击尤甚。
然而，如今的市场仿佛从未经历过那场抛售——技术板块指数从低点反弹40%，升至251点，再创历史新高，并重新回到自2022年末大底以来的上涨趋势。截至目前，该指数自2022年以来已经翻倍。
推动4月以来复苏，以及三年来更大级别上涨的，有几个关键因素：
其一是盈利。科技板块盈利增长强劲。分析师预测，在人工智能持续渗透企业运营的背景下，该板块未来几年将维持两位数的利润增长。
其二是关税风险缓解。尽管仍有不确定性，但拜登政府已暂停部分关税，并达成了若干贸易协议，对芯片制造商尤其利好——他们依赖汽车、制造业、电子产品、游戏等多个领域的持续需求。
其三是通胀得到控制。关税减少有助于缓解价格压力，而通胀维持在可控区间，使得市场仍对今年美联储降息抱有期待——而降息对整体经济构成利好。
因此，科技板块目前表现稳定，且仍有很大的上涨潜力。
据SentimenTrader统计，标普500科技指数从一年低点反弹至一年高点仅用了52个交易日，是历史上第二快的反弹。根据历史数据，在经历类似走势后，科技板块未来12个月平均上涨幅度为18.5%，并且大多数情况下都能实现正增长。
换句话说，这类情况往往出现在市场受到短暂恐慌冲击后，但随后认清那只是虚惊一场——对企业盈利并无根本性伤害。当前的行情正属于此类。
当然，本轮行情是否能延续，还需观察白宫是否会重新施加暂停的关税、企业是否进一步涨价，以及通胀和利率是否反弹。但就目前来看，市场情绪相对平稳。
所以，也许历史真的会重演，而科技股仍值得继续持有。
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